★ちょっと気分変えて、国家の財政赤字のシブい話だから、嫌いな人はパス願う。
●以下の、9月に私の作った財政赤字を巡るチャートだが、ちょっと、これは後で眺めてもらおう。
● 世界の大国の中で、国家の財政赤字が目立つワースト3はどこか? 財政赤字のGDP比で見ると、言うまでもなくワーストNo.1はGDP比230%の日本。そして、次にGDP比100%を越えた米国。そして、GDP比では50%に見えるが、地方債・国営企業の過剰債務を考えると米国より悪い筈の中国、この御三家である。
● しかし、これら「財政赤字御三家」が何故、御三家になるほど赤字を抱えて今日に至って平気かというと、3国とも特別の強みがあるからなのだ。そして、強みの最たるのも日本なのだ。
(1)日本も中国も、国家の借入れを国民の膨大な貯金・金融資産が支えている。(米国はその正反対で国民も借金過多のキリギリス状態。)国内で、国民が貸し、国が借りているだけ。こんな国は滅多にない。
(2) 日本も中国も国際経常収支黒で、国全体では資産が有り余り、米国債を買って上げて、米国に膨大な貸金をしてあげている。(ただし、日本と違い、中国は国際的孤立から経常収支赤字転落リスクを持つ。)
(3) ここからは、米国・日本・中国共通の面だが、少なくとも、米国のドル、日本の円は国際通貨、中国の人民元は半国際通貨。ということは、この3国は、外国からの借金は自国通貨建てで出来るということだ。
・日本:外国、米国などに貸すほど余っているので、外国から借りる必要が全くないのだが、万一、経常赤字とかになって借りる場合も、円で借りればいい。⇒ そして、返済に困れば、返済用に円を印刷すればいい。それだけのことだ。
・米国:日本同様、借りるのはドルですればいいのだが、既に膨大な対外借金があるのが問題。貸してくれる日本と中国に貸す余力なくなると終わる。
・中国:人民元いまいちなので、案外、対外ドル借金を持つ。その分の危うさあり。
● ここまで見ると、日本だけが、GDP比240%に見える財政赤字を抱えていても、国際的に誰も全く問題にせず、円は暴落しないし、円金利はマイナスのままだし、世界中が完璧にそれを許容している。その理由が、良くお分かりいただけるだろう。中国は、孤立リスクと人民元の今いちリスクあり。米国は、世界最大の借金国でそもそも危うさあり。それに比べて、日本が如何に例外的に優秀かだ。
※ただ、高齢化による日本国内貯蓄の減少などのリスク面も書いておかないと、コメントで書きたい人が発生し得るので、日本にも死角は有り得ることを、ちょっと書いておくが、世界の標準では、日本はずば抜けて優秀な財政状況にある。
● ということで、最後に本題に入りたいが、まず米国に一言。トランプの唯一の成果である雇用改善は、彼の巨額減税策の結果だ。勿論、その結果、米国の財政赤字は急膨張した。しかし、トランプ政権は奇人変人のトランプ氏の政権であり、必ずしも共和党政権でないので、財政赤字がいとも簡単に許容された。そしてバイデン政権では、更に赤字が増えるだろう。しかし米国は、国民含めて国中が借金過多であり、日本ほどデフレでもないので、MMT理論的な財政赤字はリスクもある。
● しかし、日本はどうか? MMTのインフレ懸念? 全然。むしろ、どしつこいデフレ。上述の通り、GDP比230%でも、世界の誰も全く気にしない超健全な財政赤字。言わば、大声で言わないだけで、世界が「日本だけは、MMT理論的な財政赤字、日銀の国債引き受けによる財政ファイナンス、両方、問題ない」と認めているのだ。
● そして、ハッハッハ、日本の政治家も、異端と思われないため、表面上は皆さん、MMT的財政ファイナンスは容認しないかのようにふるまっているが、実質、皆、日本の財政赤字を容認し、実は問題ないと思っている。皆、内心ではMMT容認なのだ。絶対言わないだけ。しかし、これは、丁度いい状況と、私は思う:
・MMT的な財政ファイナンス(そして究極的には私の言う国債は永久債に、更には、最終的には、日銀資産と国債の相殺)でいいのだが、確かに一旦それを公認すると、歯止めが利かなくなる。
・そうなると、医療保険・介護保険・年金等の大問題にしても、財政ファイナンスで誤魔化そうという悪い政治家が横行する。
・・・・よって、今がサイコー。日本だけは、実質、世界公認のMMT的な財政ファイナンスあり、そして建前は「財政再建」の歯止めもある。美しい!!
● 卑近な話で言うと、GoTo一時停止の分の旅館・飲食店への給付は500億円なんてハシタ金でなく、1兆円くらいの予算つければいいのだ。実はMMT的な裏付けがナンボでもあるのが日本の特権なのだから。
・・・うん? 日本、特権だったの?と思うアナタへ。はい、世界の中で日本は可成り特権的優位にありますぞ。それを有効利用する政治家がいれば、中々なこともできますぞ!! 本来。
Nat
